风口智库｜罕见！央行月初公告10000亿元买断式逆回购操作，什么信号？

据中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)官网(guānwǎng)6月(yuè)5日消息，为保持银行体系流动性充裕，2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式(mǎiduànshì)逆回购操作，期限为3个月（91天）。 什么是买断式逆(nì)回购(huígòu)？央行公告开展10000亿元买断式逆回购操作有何作用？ 2024年10月28日，中(zhōng)国人民银行官网发布公告，宣布在公开市场操作中启用买断式逆回购工具。这是(zhèshì)中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)再次推出新工具。 买断式逆回购(huígòu)操作(cāozuò)对象为公开市场(gōngkāishìchǎng)业务一级交易商，原则上每月(měiyuè)开展(kāizhǎn)一次操作，期限不超过1年。公开市场买断式逆回购采用固定数量、利率招标、多重价位中标，回购标的包括国债、地方政府债券、金融债券、公司信用类债券等。操作结果将通过中国人民银行官网相关栏目对外披露。 值得注意的(de)是，央行6月5日打破月末公告当月买断式逆回购操作惯例，于月初公告大规模买断式逆回购操作，引发市场(shìchǎng)关注。 “数据显示，6月分别有5000亿(yì)3个月期和7000亿6个月期买断式逆回购到期。这意味着6月6日央行将实施5000亿3个月期逆回购加量操作，6月整体逆回购操作情况(qíngkuàng)要看央行月末是否还有新的操作公告。”东方金诚研究发展部首席宏观分析师(fēnxīshī)王青 在(zài)接受风口财经(cáijīng)记者采访时表示。 王青认为，在当前资金面及债市都处在平稳运行状态(zhuàngtài)的背景下，央行月初打破惯例，公告大规模逆回购(huígòu)操作(cāozuò)，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关。这有助于保持银行体系流动性持续处于充裕(chōngyù)状态，控制资金面波动，稳定市场预期。 另外，王青表示，5月(yuè)7日央行等部门推出(tuīchū)一揽子金融政策措施后，当前的(de)一个重点是(shì)激励银行加大对实体经济信贷投放力度，支持政府债券发行。现阶段加大中期流动性投放，释放了数量型政策工具持续加力的政策信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。 “我们判断，接下来央行(yāngháng)还会综合(zōnghé)运用抵押式逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具，推动银行体系(tǐxì)流动性持续处于充裕状态。这也是当前增加企业和居民信贷可获得性、降低(jiàngdī)实体经济融资成本的重要一环。” （大众新闻·风口财经(cáijīng)记者 刘晓）